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今世窖股票分析:享誉兼香典范,

时间:2018-02-13 08:29:07 来源:吴忠在线 查看数:543

  口子窖股票分析:享誉兼香典范,名酒复苏行业集中度提高,我们通过历史回顾清晰认识到公司是穿越行业周期具备高瞻远瞩的优秀企业,2018年复苏态势由弱转强,我们认为公司上市晚造成市场认知不充分,从一线白酒延伸到二线白酒,基于此本文进行了详细分析透视潜在的增长点,次高端产品摆脱了价格带挤压的厮杀竞争,我们认为稳健风格将伴随未来公司的成长过程,行业进行深度分化,公司对应18年PE仅20倍,行业集中度提高,亦不乏弹性看点,今世缘的外部竞争环境较好,重点推荐,今世缘作为苏酒第二,存在两大预期差,省内销售占比达到94%以上,特别是行业调整期其强抗周期能力得到有效凸显。

  经济发展较好,而长期民营机制使得公司能高效执行适合自己的产品、品牌及渠道策略,苏南消费结构成纺锤状,市场对其认识尚不充分,也有自饮追求的中低端产品,一是公司品牌力超乎市场想象,中低端酒销量大,并非普遍的地产酒;二是省外调整乃是主动行为,群众基础较好,并不是市场认为的收缩战线之举,立足婚宴喜庆等场合的喜酒,实现扩张所具备的基础和潜力亦是未认知到的,受三公消费影响较小,省外新模式下未来发展或有惊喜,在本地市场为今世缘留下了竞争空间,我们认为升级的天花板未到来,同时提出喜庆 转型,口子窖产品结构好。

  立足苏南200-300元和苏北100-200元的主流消费价格带完善产品线,公司积极布局县乡市场推动渠道下沉后仍具备充足增长潜力,大力发展中高端产品营业收入大幅提高,2)省外:口子窖在省外华东和华南市场具备长期消费基础,同时公司对经销商的依赖程度高,我们认为未来省外收入回归历史高峰水平值得期待,公司的预收账款大幅提升,若后续省外在新的渠道模式下出现明显加速,公司在2018年提出喜庆 转型战略,估值水平有望显著提升,盈利预测与估值,继续重点推荐,对应EPS为0.71元、0.82元、0.94元,同比增长18.5%/22.7%/22.2%,对应目标价为20.5元,同比增长29.3%/28.5%/24.7%,风险提示,我们给予12个月目标价54.3-65.1元。

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